上市公司中報(bào)披露季，備受關(guān)注的貴州茅臺(tái)于8月2日晚間交出了一份亮眼的半年報(bào)成績單，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入709.87億元，歸母凈利潤359.8億元，高于此前預(yù)告數(shù)據(jù)。實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入695.76億元，同比增長20.76%，不僅保持了兩位數(shù)增長，時(shí)隔5年也再度回歸20%的半年?duì)I收增幅。

業(yè)內(nèi)觀察人士認(rèn)為，此次半年報(bào)業(yè)績?cè)鏊俦３窒喈?dāng)水準(zhǔn)，再次證明貴州茅臺(tái)有開頂風(fēng)船、走上坡路的能力，提振白酒板塊信心。隨著宏觀信號(hào)密集釋放，白酒板塊有望受益情緒催化，尤其是隨著中秋、國慶的臨近，貴州茅臺(tái)還將繼續(xù)引領(lǐng)行業(yè)增長。

多個(gè)指標(biāo)增幅顯茅臺(tái)速度

上半年20.76%的增幅，是貴州茅臺(tái)自2019年以來半年?duì)I收增長率首破20%，顯現(xiàn)茅臺(tái)速度的同時(shí)，也為全年15%增長目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

貴州茅臺(tái)半年?duì)I收創(chuàng)新高，離不開二季度超預(yù)期的增速。盡管二季度是酒業(yè)傳統(tǒng)淡季，貴州茅臺(tái)仍然保持發(fā)展穩(wěn)健，二季度營收首次突破300億元，達(dá)到308.2億元，增長22%。151.86億元的凈利潤，以及21%的增幅，同樣創(chuàng)下自2019年以來的二季度新高。

在持續(xù)落地“五合營銷法”和加強(qiáng)市場(chǎng)管理基礎(chǔ)上，貴州茅臺(tái)產(chǎn)品端營銷改革加速推進(jìn)，茅臺(tái)酒和系列酒的雙輪驅(qū)動(dòng)效應(yīng)不斷增強(qiáng)。今年上半年茅臺(tái)酒營業(yè)收入592.78億元，同比增長18.6%，系列酒營業(yè)收入100.74億元，同比增長32.6%。

有券商分析認(rèn)為，今年以來，茅臺(tái)開發(fā)上市兔年生肖酒、二十四節(jié)氣酒系列新產(chǎn)品等，通過持續(xù)提升茅臺(tái)酒非標(biāo)產(chǎn)品占比和直銷渠道占比實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊升，系列酒則通過持續(xù)結(jié)構(gòu)提升和推出高價(jià)位新品等，并持續(xù)開展“尋道中國”“喜相逢”等活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)噸價(jià)持續(xù)提升。

半年報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)今年上半年直銷繼續(xù)發(fā)力，以314.19億元的直銷收入，在半年?duì)I收中占比達(dá)到45%。

其中，“i茅臺(tái)”數(shù)字化營銷平臺(tái)成為公司新的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)，2022年度實(shí)現(xiàn)酒類不含稅收入118.83億元。今年上半年實(shí)現(xiàn)酒類不含稅收入93.38億元。截至報(bào)告期末“i茅臺(tái)”累計(jì)注冊(cè)用戶已突破4200萬，成為茅臺(tái)數(shù)字營銷的典范和主陣地。在業(yè)內(nèi)看來，“i茅臺(tái)”未來還會(huì)帶來更多收入增量。

值得一提的還有茅臺(tái)醬香系列酒，在茅臺(tái)1935的帶動(dòng)下，實(shí)現(xiàn)較好的增長，正在成為貴州茅臺(tái)重要增長極。

聚焦“酒”推進(jìn)多元化生態(tài)發(fā)展

看茅臺(tái)半年報(bào)，既要關(guān)注增速，也要分析結(jié)構(gòu)、質(zhì)量。半年報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)生產(chǎn)穩(wěn)定向好，報(bào)告期內(nèi)茅臺(tái)酒基酒產(chǎn)量4.46萬噸，醬香系列酒基酒產(chǎn)量2.4萬噸,為茅臺(tái)穩(wěn)定發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

同時(shí)，貴州茅臺(tái)正在加快推進(jìn)茅臺(tái)酒“十四五”技改、3萬噸醬香系列酒技改、習(xí)水同民壩一期等項(xiàng)目建設(shè)，為酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供更多支撐。

目前，貴州茅臺(tái)已經(jīng)形成了從尊品、珍品、精品、典品，到茅臺(tái)1935、漢醬、茅臺(tái)王子、迎賓的一個(gè)產(chǎn)品體系。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著貴州茅臺(tái)持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，全系產(chǎn)品帶和價(jià)格帶更加清晰，加上i茅臺(tái)、巽風(fēng)數(shù)字世界等數(shù)字產(chǎn)業(yè)也有力支撐營銷體系的完善，貴州茅臺(tái)不斷構(gòu)建協(xié)調(diào)發(fā)展的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系。

酒產(chǎn)業(yè)是茅臺(tái)的立身之本，茅臺(tái)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)也不斷在圍繞“酒”的邏輯和體系來做文章。

就在今年，市場(chǎng)表現(xiàn)良好的茅臺(tái)冰淇淋發(fā)布了雪泥、小巧支多款新品，接下來還要推出咖啡和巧克力等新產(chǎn)品。在業(yè)內(nèi)人士看來，這些都是貴州茅臺(tái)聚焦酒主業(yè)推出的產(chǎn)品，構(gòu)建以“酒”為核心的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，在這些賽道抓住更多的年輕人群。

此外，2023年貴州茅臺(tái)將探索海外等增量市場(chǎng)。今年是茅臺(tái)國際化戰(zhàn)略布局年，思考戰(zhàn)略問題，明年開始布局新渠道、新產(chǎn)品、新價(jià)格和新傳播方式，2025年形成茅臺(tái)特色的國際化道路。

中泰證券認(rèn)為，飛天茅臺(tái)酒有一定國際知名度基礎(chǔ)，但目前國外收入占比仍然較低，未來潛在增長空間廣闊。

就在上個(gè)月，茅臺(tái)集團(tuán)發(fā)布2023年上半年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)顯示，全集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約769億元，利潤總額約520億元，分別同比增長約20.8%和19.8%。

這也意味著，貴州茅臺(tái)之外的板塊也呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢(shì)頭。浙商證券提出觀點(diǎn)，從中長期看，在茅臺(tái)集團(tuán)“一盤棋”市場(chǎng)戰(zhàn)略下，股份公司有望實(shí)現(xiàn)確定性發(fā)展，集團(tuán)有望加速進(jìn)入世界五百強(qiáng)陣營。

綠色用電100%覆蓋開行業(yè)先河

此次貴州茅臺(tái)半年報(bào)還公布了一個(gè)信息，“截至目前公司已實(shí)現(xiàn)綠色用電100%覆蓋”。

在貴州茅臺(tái)2022年報(bào)中曾提到，2023年起，茅臺(tái)將實(shí)現(xiàn)綠色用電100%覆蓋，如今這一目標(biāo)已提前實(shí)現(xiàn)，不僅是貴州省內(nèi)第一家完成2023年至2025年綠電采購工作的企業(yè)，也開了白酒行業(yè)的先河。

在觀察者看來，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)綠色用電100%覆蓋，履行了社會(huì)責(zé)任、提升了企業(yè)形象，還對(duì)整個(gè)貴州乃至中國白酒行業(yè)的綠色發(fā)展，產(chǎn)生了良好的示范效應(yīng)。

一直以來，貴州茅臺(tái)積極響應(yīng)國家“雙碳”目標(biāo)，努力樹立綠色發(fā)展品牌形象。此次半年報(bào)顯示，茅臺(tái)已減少排放二氧化碳當(dāng)量2.42萬噸。

公告顯示，貴州茅臺(tái)正在構(gòu)建和諧共生的綠色發(fā)展體系，呵護(hù)“山、水、林、土、河、微”生命共同體，著力管水清河、治固凈土、造林增綠、減碳增效和提氣護(hù)微，不斷提升生態(tài)保護(hù)的綜合治理能力，打造人與自然和諧共生的“三生”空間，加快溫室氣體減排步伐，推進(jìn)生態(tài)優(yōu)先、集約節(jié)約、綠色低碳發(fā)展。

觀察者認(rèn)為，隨著國家不斷推出促銷費(fèi)的舉措，白酒板塊有望受益情緒催化，外資對(duì)A股配置意愿提升，貴州茅臺(tái)在淡季批價(jià)保持平穩(wěn)，良性運(yùn)行傳導(dǎo)信心，通過直銷占比提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方式，有望推動(dòng)未來業(yè)績持續(xù)實(shí)現(xiàn)較快增長。